How To Conto Per La Emissione Of Stock Option To The Dirigenti

L'emissione di Stock Options: Dieci consigli per gli imprenditori di Scott Edward Walker su 11 novembre 2009 Fred Wilson. un VC New York City-based, ha scritto un interessante post di qualche giorno fa di valutazione dal titolo e l'opzione Pool, in cui si discute la questione controversa della inclusione di una piscina un'opzione nella valutazione pre-money di una startup. Sulla base delle osservazioni a tale posta e una ricerca su google di post correlati, mi venne in mente che c'è un sacco di disinformazione sul Web rispetto a piani di stock option in particolare in relazione con la start-up. Di conseguenza, lo scopo di questo post è (i) per chiarire alcune questioni in relazione all'emissione di stock option e (ii) fornire dieci consigli per gli imprenditori che stanno contemplando emissione di stock option in relazione alla loro impresa. 1. Opzioni di emissione più presto. Stock option danno dipendenti chiave la possibilità di beneficiare della crescita del valore companys concedendo loro il diritto di acquistare azioni ordinarie ad un punto futuro nel tempo ad un prezzo (vale a dire l'esercizio o strike price) generalmente pari al mercato equo valore di tali azioni al momento della concessione. L'impresa deve quindi essere incorporato e, nella misura applicabile, le stock option devono essere rilasciate ai dipendenti chiave il più presto possibile. Chiaramente, come tappe sono soddisfatte dalla società dopo l'incorporazione (ad esempio la creazione di un prototipo, l'acquisizione di clienti, ricavi, etc.), il valore della società aumenterà e così sarà pertanto il valore delle azioni sottostanti magazzino dell'opzione. In effetti, come l'emissione di azioni ordinarie ai fondatori (che raramente ricevono le opzioni), l'emissione di stock option per i dipendenti chiave dovrebbe essere fatto il più presto possibile, quando il valore della società è il più basso possibile. 2. Rispettare applicabile federali e statali Securities Laws. Come discusso nel mio post sul lancio di una joint venture (vedi 6 qui), una società non può offrire o vendere i propri titoli a meno che (i) tali titoli sono stati registrati presso la Securities and Exchange Commission e registeredqualified con commissioni statali applicabili o (ii) vi è una specifica esenzione dalla registrazione. Regola 701, adottato ai sensi dell'articolo 3 (b) del Securities Act del 1933, fornisce una esenzione dalla registrazione per eventuali offerte e vendite di titoli effettuate in conformità ai termini di piani a benefici di compensazione o di contratti scritti in materia di risarcimento, a condizione che soddisfi determinate condizioni prescritte. La maggior parte degli Stati hanno esenzioni simili, tra cui California, che ha modificato la normativa di cui alla sezione 25102 (o) della legge della California Titoli Corporate del 1968 (in vigore dal 9 luglio 2007) al fine di conformarsi alla regola 701. Questo può sembrare un po 'di auto - serving, ma è davvero indispensabile che l'imprenditore chiedere il parere di un consulente esperto prima del rilascio di titoli, tra cui le stock option: non conformità a leggi in materia potrebbe causare gravi conseguenze negative, tra cui il diritto di recesso per la Titoli (vale a dire il diritto di ottenere i loro soldi indietro), un provvedimento ingiuntivo, multe e sanzioni, e l'eventuale azione penale. 3. Stabilire orari di maturazione ragionevole. Gli imprenditori dovrebbero stabilire gli orari di maturazione ragionevoli rispetto alle stock option assegnate ai dipendenti al fine di incentivare i dipendenti a rimanere con l'azienda e per far crescere il business. Il programma più comune giubbotti una percentuale uguale di opzioni (25) ogni anno per quattro anni, con una scogliera di un anno (vale a dire 25 delle opzioni di maturazione dopo 12 mesi) e poi mensile, trimestrale o annuale di maturazione in seguito però mensile può essere preferibile al fine di scoraggiare un dipendente che ha deciso di lasciare l'azienda da rimanere a bordo per la sua prossima tranche. Per i dirigenti di alto livello, vi è anche generalmente un'accelerazione parziale di maturazione su (i) un evento scatenante (accelerazione grilletto singolo), ad esempio un cambio di controllo della società o una terminazione senza giusta causa o (ii) più comunemente, due eventi scatenanti (accelerazione grilletto doppio) come ad esempio un cambio di controllo seguito da una terminazione senza giusta causa entro 12 mesi successivi. 4. Assicurarsi che tutti i documenti è in ordine. Tre documenti devono in genere essere redatti in connessione con l'emissione di stock option: (i) un Piano di Stock Option, che deve essere concesso il documento che regola contenente i termini e le condizioni delle opzioni (ii) un accordo di Stock Option per essere eseguito da la Società e ogni optionee, che specifica le singole opzioni assegnate, il calendario di maturazione e altre informazioni specifiche-dipendente (e comprende in genere sotto forma di accordo di esercizio allegato come una mostra) e (iii) un avviso di Stock Option Grant essere eseguito da la Società e ogni optionee, che è un breve riassunto dei termini materiali della concessione (anche se tale comunicazione non è un requisito). Inoltre, il Consiglio di Amministrazione della Società (Consiglio di Amministrazione) e gli azionisti della Società devono approvare l'adozione del Piano di Stock Option e del Consiglio o di un comitato di esso deve approvare ogni singola concessione di opzioni, tra cui la determinazione del equo di mercato del titolo sottostante (come discusso nel paragrafo 6). 5. Allocare percentuali ragionevoli ai dipendenti chiave. Il rispettivo numero di stock option (cioè percentuali) che dovrebbero essere assegnati ai dipendenti chiave della società in generale dipende dallo stadio della società. Una società post-serie-A-turno sarebbe in genere allocare le stock option nel seguente intervallo (nota: il numero tra parentesi è il patrimonio medio concesso al momento di assumere sulla base dei risultati di un sondaggio del 2008 pubblicato da CompStudy): (i ) CEO da 5 a 10 (avg. di 5,40) (ii) COO 2-4 (avg. di 2,58) (iii) CTO 2 a 4 (avg. di 1,19) (iv) CFO da 1 a 2 (avg. di 1.01) (v) Responsabile Ingegneria 0,5-1,5 (avg. di 1.32) e (vi) direttore 8211 0,4-1 (senza avg. disponibili). Come indicato nel paragrafo 7, l'imprenditore deve cercare di mantenere la piscina opzione più piccolo possibile (mentre ancora attrarre e trattenere i migliori talenti possibile) in modo da evitare la diluizione sostanziale. 6. Assicurarsi che il Prezzo di Esercizio è il FMV del titolo sottostante. Ai sensi dell'articolo 409A del codice interno delle entrate, una società deve assicurare che ogni stock option concessa a titolo di compensazione ha un prezzo di esercizio pari a (o superiore) al valore equo di mercato (FMV) del titolo sottostante alla data di assegnazione in caso contrario, la concessione sarà considerato retribuzione differita, il destinatario dovrà affrontare notevoli conseguenze fiscali negative e la società avrà responsabilità fiscale alla fonte. L'azienda è in grado di stabilire un FMV difendibile da (i) ottenimento di una valutazione indipendente o (ii) se la società è un illiquido società start-up, basandosi sulla valutazione di una persona con conoscenza significativa e esperienza o formazione nello svolgimento di valutazioni (comprese le un dipendente della società), a condizione certe altre condizioni sono soddisfatte. 7. Effettuare il Pool opzione più piccolo possibile per evitare la diluizione sostanziale. Come molti imprenditori hanno imparato (con loro grande sorpresa), venture capitalist impongono una metodologia inusuale per il calcolo del prezzo per azione della società a seguito della determinazione della sua valutazione pre-money 8212 ovvero il valore complessivo della società è diviso per il fully diluted il numero di azioni in circolazione, che si ritiene per includere non solo il numero di azioni attualmente riservate a in un pool di opzione dei dipendenti (ammesso che ve ne sia uno), ma anche un aumento della dimensione (o stabilimento) del pool di richieste da parte degli investitori per emissioni future. Gli investitori in genere richiedono un pool di circa il 15-20 del post-denaro, la capitalizzazione fully diluted della società. Fondatori sono quindi sostanzialmente diluiti con questa metodologia, e l'unico modo intorno ad esso, come discusso in un ottimo post di Venture Hacks, è quello di cercare di mantenere la piscina opzione più piccolo possibile (mentre ancora attrarre e trattenere i migliori talenti possibile). Al momento di negoziare con gli investitori, gli imprenditori dovrebbero quindi predisporre e presentare un piano di assunzioni che le dimensioni della piscina più piccolo possibile, ad esempio, se l'azienda ha già un amministratore delegato in atto, la piscina opzione potrebbe essere ragionevolmente ridotto a più vicino al 10 del post capitalizzazione - Money. 8. Opzioni di incentivazione azionario può solo essere rilasciate ai dipendenti. Ci sono due tipi di stock option: (i) Stock option non qualificati (NSO) e (ii) opzioni di incentivazione azionaria (ISOs). La differenza fondamentale tra NSOs e ISO si riferisce ai modi in cui vengono tassati: (i) i titolari di NSOs riconoscono reddito ordinario all'atto dell'esercizio delle loro opzioni (a prescindere dal fatto che l'azione sottostante viene immediatamente venduto) e (ii) i titolari di ISO Non riconoscere alcun reddito imponibile fino a quando l'azione sottostante è venduto (anche se la responsabilità imposta minima alternativa può essere attivato a seguito dell'esercizio delle opzioni) e fruiscono del trattamento plusvalenze se le azioni acquistate a seguito dell'esercizio delle opzioni sono detenuti per più di un anno dopo la data di esercizio e non sono venduti prima del secondo anniversario della data di assegnazione (alcune altre condizioni prescritte previste sono soddisfatte). ISO sono meno comuni di NSOs (a causa del trattamento contabile e di altri fattori) e può essere rilasciato solo ai dipendenti NSOs può essere rilasciata dipendenti, amministratori, consulenti e consiglieri. 9. Fare attenzione quando terminazione a volontà I dipendenti che detengono Opzioni. Ci sono un certo numero di potenziali reclami a volontà dipendenti potrebbero valere rispetto ai loro stock options nel caso in cui alla loro chiusura, senza giusta causa, tra cui un reclamo per violazione del patto implicito di buona fede e correttezza. Di conseguenza, i datori di lavoro devono fare attenzione quando si chiude dipendenti che detengono stock option, in particolare se tale risoluzione si verifica vicino ad una data di maturazione. In effetti, sarebbe prudente includere nella lingua specifica impiegati Stock contratto di opzione che: (i) tale lavoratore non ha diritto ad alcuna maturazione pro rata in caso di cessazione, per qualsiasi motivo, con o senza causa e (ii) tale dipendente può essere risolto in qualsiasi momento, prima di una particolare quella di maturazione, nel qual caso egli perderà tutti i diritti di opzione non attribuite. Ovviamente, ogni terminazione deve essere analizzato caso per caso tuttavia, è imperativo che la terminazione prevedere una legittima ragione non discriminatorie. 10. l'opportunità di elaborare restricted stock in luogo di opzioni. Per le aziende in fase iniziale, l'emissione di azioni vincolate ai dipendenti chiave può essere una buona alternativa alle stock option per tre ragioni principali: (i) restricted stock non è soggetto alla Sezione 409A (vedi supra, punto 6) (ii) restricted stock è probabilmente meglio a motivare i dipendenti a pensare e ad agire come proprietari (dal momento che i dipendenti sono in realtà ricevendo azioni ordinarie della società, anche se soggetti a maturazione) e quindi meglio allinea gli interessi della squadra e (iii) i dipendenti saranno in grado di ottenere il trattamento plusvalenze e il periodo di detenzione ha inizio alla data di assegnazione, a condizione che i file del dipendente un'elezione ai sensi della Sezione 83 (b) del Codice di Internal Revenue. (Come indicato nel precedente paragrafo 8, optionholders sarà solo in grado di ottenere il trattamento delle plusvalenze se sono stati rilasciati ISO e quindi soddisfare alcune condizioni prescritte.) Il lato negativo di azioni vincolate è che al momento il deposito di una 83 (b) elezione (o su maturazione, in mancanza di tale elezione è stata depositata), il dipendente si ritiene di avere un reddito pari al valore equo di mercato poi dello stock. Di conseguenza, se il titolo ha un valore elevato, il dipendente può avere un reddito significativo e forse non in contanti per pagare le tasse applicabili. Immagini emissioni limitati sono quindi non attraente a meno che il valore corrente del titolo è così bassa che l'impatto fiscale immediato è nominale (ad esempio subito dopo l'incorporazione companys) Piano. Stock opzione per Dirigenti L'obiettivo del Piano di Stock Option di Bombardier è quello di dirigenti premiare con un incentivo per aumentare il valore delle azioni, fornendo loro una forma di compensazione che è legato ad un aumento del valore di mercato delle azioni subordinate di classe B. La concessione di stock option è soggetto alle seguenti regole: la concessione di opzioni non assegnabili per l'acquisto di Azioni di Classe B subordinato non può essere superiore, tenendo conto del numero complessivo di Classe B diritti di voto subordinato emettibili in qualsiasi altro accordo di compensazione di sicurezza basata su la Corporation, 135.782.688 e in un dato periodo di un anno, qualsiasi insider o dai suoi collaboratori non possono essere emesse un numero di azioni superiore al 5 di tutte le azioni subordinate emesse e in circolazione di Classe B. Le principali regole del Piano di Stock Option sono i seguenti: un contributo di stock option rappresenta il diritto di acquistare un pari numero di Azioni di Classe B subordinate di Bombardier al prezzo di esercizio determinato il prezzo di esercizio è pari al prezzo di scambio medio ponderato della Classe B azioni subordinate negoziate sul TSX sui cinque giorni di negoziazione precedenti la data in cui è concesso una facoltà opzioni hanno una durata massima di sette anni e gilet ad una velocità di 100 alla fine del terzo anniversario della data di assegnazione dei tre year vesting period si allinea con gli orari di maturazione del RSUPSUDSU prevede se la data di scadenza di un'opzione cade durante, o entro dieci (10) giorni lavorativi successivi alla scadenza di un periodo di black-out, come la data di scadenza è automaticamente prorogata per un periodo di dieci (10) giorni lavorativi successivi al termine del periodo di black-out e fare riferimento alla cessazione e il cambiamento delle pagine disposizioni di controllo per il trattamento delle stock option in tali casi. Inoltre, il Piano di Stock Option prevede che nessuna opzione o di qualsiasi diritto al riguardo sono trasferibili o cedibile per cause diverse dalla volontà o ai sensi delle leggi di successione. Nel caso delle stock option assegnate nel 2008-2009, condizioni di maturazione delle prestazioni stabilite al momento della concessione richiesto che il volume media ponderata dei prezzi della Classe B quote di voto subordinato di raggiungere una soglia di prezzo obiettivo di 8,00 Cdn per almeno 21 di trading consecutivi giorni dalla data di assegnazione. Come tale obiettivo di soglia di prezzo non è stato raggiunto, nessuna di queste opzioni su azioni sono stati esercitati e tutti è scaduto il 20 agosto 2015. restrizioni aggiuntive e altre informazioni per quanto riguarda la DSUP 2010 e del Piano di Stock Option In base ai termini del DSUP 2010 e Piano di Stock Option: il numero totale di Classe B subordinato azioni emettibili da tesoreria, insieme con la Classe B azioni subordinate emettibili dal Tesoro sotto tutti gli Enti altri accordi di compensazione di sicurezza basato, in qualsiasi momento, non può superare il 10 del totale emesso e azioni di Classe B subordinati in circolazione il numero totale di Classe B subordinato azioni emettibili dal Tesoro agli addetti ai lavori ed i loro associati, insieme con la Classe B azioni subordinate emettibili dal Tesoro agli addetti ai lavori ed i loro associati in tutte le corporazioni altro titolo basato accordi di compensazione, a in qualsiasi momento, non può superare i 5 del totale emesso e in circolazione di Classe B delle azioni subordinate al numero di azioni di Classe B subordinate emesse dal Tesoro per addetti ai lavori ed i loro associati, unitamente alle azioni di classe B subordinati emessi da tesoreria agli addetti ai lavori ed i loro associati in tutte le delle Corporazioni altri accordi di compensazione di sicurezza basato, entro un determinato periodo di un anno, non può superare il 10 del totale emesso e in circolazione di Classe B delle azioni subordinate e una sola persona non può tenere DSU copertura, o di opzioni per acquisire, a seconda dei casi può essere , più di 5 delle azioni subordinate di classe B emesse e in circolazione e il numero complessivo di stock option emesse nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 (essendo 49,704,570 stock option), in percentuale del numero totale delle azioni di Classe a e di Classe azioni subordinate B che sono state emesse e in circolazione al 31 dicembre 2015, è 2.21. Come del 7 marzo 2016, lo stato è la seguente: Compreso un numero di 403.000 azioni che sono state emesse in base all'esercizio di stock option assegnate nell'ambito del Piano di Stock Option per il beneficio degli amministratori non esecutivi di Bombardier, che è stata abolita con efficacia 1 ° ottobre 2003. il numero complessivo di azioni di classe B di voto subordinato emettibili ai sensi del Piano di Stock Option 2010 e DSUP non possono superare, tenendo conto del numero complessivo di Classe B diritti di voto subordinato emettibili in qualsiasi altro accordo di compensazione di sicurezza basata su la Corporation, 135.782.688. Diritto di modificare la DSUP 2010 o il Piano di Stock Option Il Consiglio di Amministrazione può, condizionato all'ottenimento delle autorizzazioni regolamentari e di borsa richieste, modificare, sospendere o interrompere la DSUP 2010 e qualsiasi DSU concessi a norma dello stesso o il Piano di Stock Option ed eventuali azioni in circolazione opzione, come del caso, senza la previa approvazione degli azionisti della Corporation tuttavia, tale modifica o alla revoca non pregiudicano i termini e le condizioni applicabili a stock option non ancora esercitate in precedenza assegnate senza il consenso dei optionees rilevanti, a meno che i diritti dei tali optionees devono essere stati terminati o esercitato al momento della modifica o cessazione. Soggetto a ma senza limitare la generalità di quanto precede, il Consiglio di Amministrazione può: vento, sospendere o terminare il DSUP 2010 o il Piano di Stock Option: interrompere un premio concesso ai sensi del DSUP 2010 o il Piano di Stock Option modificare l'ammissibilità, e limitazioni, la partecipazione al DSUP 2010 o il Piano di Stock Option modificare i periodi durante i quali le opzioni potranno essere esercitate nell'ambito del Piano di Stock Option modificare le condizioni alle quali possono essere concessi i premi, hanno esercitato, terminati, annullati e regolabili e, nel caso delle stock option solo, ha esercitato modificare le disposizioni del DSUP 2010 o il Piano di stock Option a rispettare le leggi vigenti, le esigenze delle autorità di regolamentazione o borse applicabili modificare le disposizioni del DSUP 2010 o il Piano di stock Option per modificare la massima il numero di azioni di Classe B subordinati che possono essere offerti in sottoscrizione e l'acquisto sotto il DSUP 2010 o il Piano di Stock Option a seguito della dichiarazione di un dividendo azionario, una suddivisione, il consolidamento, riclassificazione, o qualsiasi altra variazione rispetto alle azioni subordinate di classe B modificare la DSUP 2010 o il Piano di Stock Option o un premio per correggere o rettificare un'ambiguità, una disposizione carente o inapplicabili, un errore o un omissione e modificare una disposizione del DSUP 2010 o il Piano di Stock Option, relativa agli aspetti amministrativi o tecnici del piano. Tuttavia, nonostante quanto sopra, le seguenti modifiche devono essere approvate dagli azionisti della Società: 1. Nel caso del Piano di Stock Option o opzioni in circolazione: un emendamento che consente l'emissione di azioni di classe B subordinati a un optionee senza il pagamento di un corrispettivo in denaro, a meno che non è stato previsto per la detrazione totale delle sottostanti azioni subordinate di classe B dal numero di azioni di Classe B subordinati riservate per emissioni nell'ambito del Piano di Stock Option una riduzione del prezzo di acquisto delle azioni di Classe B subordinati nei confronti di qualsiasi opzione o di proroga della data di scadenza di qualsiasi opzione di là dei periodi di esercizio previste dal Piano di Stock Option l'inserimento, su base discrezionale, di amministratori non dipendenti della Corporation come partecipanti al Piano di Stock Option un emendamento che consente un optionee di trasferire opzioni diverse per volontà o ai sensi delle leggi di successione l'annullamento di opzioni ai fini del rilascio di nuove opzioni alla concessione di assistenza finanziaria per l'esercizio delle opzioni un aumento del numero di azioni di Classe B subordinati riservate per emissioni sotto Piano di Stock Option e qualsiasi modifica del metodo di determinazione del prezzo di acquisto delle azioni subordinate di classe B, in relazione a qualsiasi opzione. 2. Nel caso del DSUP o DSU 2010 concesso a norma dello stesso: Un emendamento che consente un partecipante di trasferire DSU, diversi da quelli per volontà o ai sensi delle leggi di successione e un aumento del numero di azioni proprie azioni di classe B subordinati riservato per l'emissione sotto la DSUP del 2010. Come accennato sotto il titolo Le modifiche al Piano di Stock Option di Bombardier nella sezione 2: Commercio del Meeting del 2016 Proxy, il Consiglio di Amministrazione ha approvato il 16 febbraio 2016 il Piano di prima opzione della emendamento e il Secondo Piano di Stock Option emendamento, che in ogni caso ricevuto requisito normativo e azionista di approvazione nel modo descritto sotto la voce modifiche apportate al piano di stock option di Bombardier nella sezione 2: Commercio del Meeting del 2016 Proxy. Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato, in data 16 febbraio 2016, le regolazioni necessarie a seguito della seconda Piano di Stock Option emendamento alla limitazione del numero di classe B diritti di voto subordinato emettibili, in forma aggregata, ai sensi del Piano di Stock Option e qualsiasi altro accordo di compensazione basata sulla sicurezza della Società agli addetti ai lavori, in qualsiasi momento, al fine di garantire che tale limitazione rimane inalterato con l'adozione del secondo Piano di Stock Option Emendamento. Questi adeguamenti non sono stati oggetto di approvazione degli azionisti. Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato, in data 16 febbraio 2016, modifiche al Piano di Stock Option di un servizio di pulizia o la natura clericale, quali emendamenti sono stati approvati dalla TSX, ma non sono stati oggetto di approvazione degli azionisti, al fine di eliminare le disposizioni inapplicabili del piano, compresi tutti i riferimenti nel piano di stock Option per il ex amministratori piano società (essendo il piano di stock option a favore degli amministratori della Società, che è stata abolita dal 1 ° ottobre 2003) e di stock option concesse prima del 1o giugno 2009 (nessuno dei quali sono ancora in sospeso), così come qualsiasi e tutti i relativi accantonamenti. A parte il servizio di pulizia o modifiche clericali adottati dal Consiglio di Amministrazione, sono state apportate altre modifiche al Piano di Stock Option da parte del Consiglio di Amministrazione in data 16 febbraio 2016 e sono stati approvati dal TSX, ma non sono stati oggetto di approvazione degli azionisti. Tali modifiche comprendono (i) un emendamento per modificare l'ammissibilità per la partecipazione al Piano di Stock Option per includere, oltre a funzionari, dipendenti senior e dipendenti chiave in piena occupazione entro la Corporation o delle sue affiliate, funzionari, dipendenti senior e la chiave dipendenti in piena occupazione da qualsiasi altra società, associazione o altro soggetto giuridico designato dal HRCC di volta in volta (con adattamenti necessari fatte in conseguenza di tale modifica le condizioni alle quali possono essere concesse le opzioni, esercitabili, terminati, annullati e rettificato), e (ii) di un emendamento al comma 7.1.2 (i) del Piano di Stock Option per chiarire che se un optionee in pensione tra 55 anni e 60 dopo almeno 5 anni di servizio continuo con la Corporation o sue controllate o qualsiasi altra società, associazione o altro soggetto giuridico designato dal HRCC di volta in volta, le opzioni detenute da tale optionee, o parte di esso, sono diventano esercitabili o scadono, come il caso, negli eventi e le modalità di cui al comma 7.1. 2 (i), indipendentemente dal fatto che tale optionee è stato un partecipante nell'ambito di un piano di pensionamento approvato. Come accennato sotto la voce Modifiche 2010 differite Azione Unità Piano di Bombardier nella sezione 2: Commercio del Meeting del 2016 Proxy, come necessaria conseguenza del secondo Piano di Stock Option emendamento, il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato per il 2010 DSUP Emendamento , subordinatamente alla ricezione di requisito normativo e azionista di approvazione nel modo descritto sotto la voce Modifiche 2010 differita Azione Unità Piano di Bombardier nella sezione 2: Commercio del Meeting. Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato, in data 16 febbraio 2016, le regolazioni necessarie a seguito dei 2010 DSUP emendamento alla limitazione del numero di classe B diritti di voto subordinato emettibili, in forma aggregata, ai sensi del DSUP 2010 e qualsiasi altro titolo disposizione di compensazione basata su della Società agli addetti ai lavori, in qualsiasi momento, al fine di garantire che tale limitazione rimane inalterato con l'adozione dei 2010 DSUP emendamento. Questi adeguamenti non sono stati oggetto di approvazione degli azionisti. Un'altra modifica è stata apportata al DSUP 2010 dal Consiglio di Amministrazione in data 16 Febbraio 2016 ed è stato approvato dal TSX, ma non è stato oggetto di approvazione degli azionisti. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha approvato un emendamento per modificare l'ammissibilità per la partecipazione 2010 DSUP per includere, oltre a alti ufficiali della Corporation o delle sue controllate, alti funzionari di qualsiasi altra società, associazione o altra entità giuridica designata dal HRCC di tanto in tanto (con adattamenti necessari fatte in conseguenza di tale modifica delle condizioni alle quali può essere concesso il DSU, terminato, annullato e regolati). Le restrizioni alla Trading di Bombardier titoli e di copertura Divieto Il Codice etico e di comportamento di Bombardier fornisce le seguenti restrizioni degli scambi di titoli Bombardier: i dipendenti non possono impegnarsi in attività di copertura e sotto qualsiasi forma di operazioni di opzioni quotate in borsa a Bombardier titoli, o qualsiasi altra forma di derivati ​​relativi alle azioni Bombardier, tra put e call dipendenti non devono vendere titoli Bombardier che non possiedono (vendita a breve) ed impiegati commerciare solo in azioni Bombardier entro periodi di scambio predeterminati che iniziano il quinto lavoro giorno successivo alla pubblicazione dei Bombardieri trimestrale o annuale di bilancio e fine 25 giorni di calendario dopo questi periodi di scambio sono pubblicati internamente e comunicato a tutti i dipendenti che non sono scambi di azioni Bombardier se hanno conoscenza di informazioni rilevanti riservate. Il Piano di Stock Option prevede inoltre che optionees non possono entrare in qualsiasi transazione monitization o di altre procedure di copertura. Linee guida di proprietà della Bombardier ha adottato Azionariato Linee Guida (SOG) per i dirigenti, al fine di collegare i loro interessi con quelli degli azionisti, che le linee guida sono riesaminata dal HRCC quando necessario. I requisiti SOG valide per il seguente gruppo di dirigenti: il presidente esecutivo del Consiglio di Amministrazione, il Presidente e Amministratore Delegato del Presidente dei settori di attività del Vice Presidente, Product Development e Chief Engineer, aerospaziale e dei dirigenti oltre gradi retributivi determinati diretto riporto al Presidente e Chief executive Officer, i presidenti dei segmenti di business e il Vice Presidente, Product Development e Chief Engineer, aerospaziale, a seconda dei casi può essere, e che sono membri delle loro squadre di leadership. Ognuno di questi dirigenti è necessario per costruire e mantenere un portafoglio di azioni di classe A o classe B azioni di voto subordinato per un valore pari ad almeno il multiplo applicabile hisher salario base, come descritto nella tabella seguente: Il valore del portafoglio è determinato sulla base del maggiore tra il valore al momento dell'acquisizione o il valore di mercato delle azioni possedute Bombardier dicembre 31 di ogni anno solare. Ai fini della valutazione del livello di proprietà, Bombardier comprende il valore delle azioni possedute, più DSU acquisiti e concesso RSU al netto delle imposte stimate. I monitor HRCC, ogni anno, l'andamento del valore dei portafogli azionari. Dal momento che le azioni Bombardier sono negoziate solo in dollari canadesi, lo stipendio base reale è utilizzato alla pari per i dirigenti pagati in dollari canadesi o statunitensi. Per i dirigenti pagati in altre valute, lo stipendio base in corrispondenza del punto medio della scala salariale canadese per la loro posizione equivalente in Canada viene utilizzato come base per determinare la loro destinazione stock di proprietà. Non vi è alcun termine prescritto per raggiungere l'obiettivo Stock proprietà. Tuttavia, i dirigenti non sono autorizzati a vendere le azioni acquisite tramite l'insediamento di RSUsPSUs o esercizio delle opzioni assegnate in data o dopo il giugno 2009 o dopo i dirigenti diviene soggetta alla SOG fino a quando non hanno raggiunto il loro obiettivo individuale, tranne che al fine di coprire il costo di acquisizione le azioni e le tasse locali applicabili. La tabella seguente presenta il bersaglio SOG del NEO come un multiplo dello stipendio base e il multiplo reale dello stipendio di base rappresentato dal valore complessivo delle azioni e concesso RSU al netto delle imposte stimate e DSU acquisiti detenute dagli NEO che erano ancora dipendenti attivi su Bombardier (1) al 31 dicembre, 2015: media Room emissione di Azioni opzioni stock Option per i dirigenti ei dipendenti di Rakuten, Inc. e amministratori, i dirigenti ei dipendenti delle società controllate Companys Rakuten, Inc. (la ldquoCompanyrdquo) annuncia che in occasione della riunione del Consiglio di Amministrazione in data odierna, ha deliberato di emettere le seguenti option come stock option per i dirigenti ei dipendenti della Società e amministratori, i dirigenti ei dipendenti delle società controllate Companyrsquos il 1 ° febbraio 2017, ai sensi emissione di Azioni opzioni come le stock option, approvato al 19 ° Generale Shareholdersrsquo riunione annuale tenutasi il 30 marzo 2016. 1. il motivo per il rilascio delle opzioni su azioni a condizioni particolarmente favorevoli Poiché il valore delle opzioni su azioni è legato con il prezzo delle azioni Companyrsquos, consegna delle opzioni su azioni come parte di un pacchetto di compensazione performance legata ai dirigenti e dipendenti del Gruppo permetterà ai dirigenti e dipendenti del Gruppo per condividere i guadagni degli azionisti, quando i prezzi delle azioni salgono, e li induce anche a sentire le perdite shareholdersrsquo quando i prezzi delle azioni scendono, migliorando così la loro motivazione per ottenere prestazioni più elevate e prezzi delle azioni più elevati. Inoltre, il periodo di esercizio di una parte delle opzioni su azioni decorre dalla data in cui è passato un anno dalla emissione delle opzioni su azioni, mentre la percentuale delle opzioni su azioni, che può essere esercitato, deve aumentare gradualmente a tappe fino alla data anteriore alla data in cui sono passati quattro anni dall'emissione, con il resto delle opzioni su azioni esercitabili diventando da allora in poi. Rendendo le stock option esercitabili in fasi in tal modo, sarà possibile esercitare opzioni su azioni alla data in cui è passato un anno dalla emissione delle opzioni su azioni, che offrirà un pacchetto di compensazione attraente per i potenziali reclute il Gruppo, in particolare nei paesi e nelle regioni in cui la competizione per le risorse umane di talento è intenso. D'altra parte, facendo una parte delle opzioni su azioni esercitabili gradualmente a tappe fino alla data anteriore alla data in cui sono passati quattro anni dal rilascio, sarà possibile aumentare ulteriormente l'incentivo del gruppo verso prestazioni più elevate e higher stock prices in the long term and retain existing talented staff. The Company intends to implement stock option plans for the executives and employees of the Group for the purpose of continuous enhancement of the Grouprsquos corporate and shareholder values by recruiting and retaining talented staff and by raising the motivation of the executives and employees of the Group towards higher performance. Determination Methods and Main Features of the Grouprsquos Compensation System In the determination of the total amount of compensation, including the granting of the Share Options, factors such as the degree to which the Grouprsquos operating profit targets were achieved the business performance of each Group company, business segment or division and the personnel evaluation of each individual are taken into account. In addition, the Group has designed its compensation system so that, as a general rule, the higher the rank of and the larger the role played by an individual, the larger the fx linked to the performance of each Group company, business segment or division, and to the performance of the individual, and the larger the proportion of the stock options linked to stock prices. Nevertheless, a major feature of the Grouprsquos compensation system is that it delivers Share Options to a wide range of personnel starting with second-year employees with relatively small ranks and roles up to the Directors. This reflects the Grouprsquos belief that by making the majority of its executives and employees potential shareholders, it will further raise the awareness of each executive and employee towards enhancing corporate and shareholder values, as well reinforce the sense of unity among the Group members, which is thought to be an indispensable element in expanding and fostering the ldquoRakuten Eco-Systemrdquo both in Japan and abroad.. 2. Outline of the issuance of the Share Options (1) Total number of units and persons to whom Share Options will be allotted Executive Officers and Employees of the Company: 4,614 in total 11,103 units in total Directors of the Companyrsquos subsidiaries: 5 in total 39 units in total Executive Officers and Employees of the subsidiaries: 2,377 in total 13,522 units in total (2) Class and number of shares to be issued upon exercise of Share Options Common stock of the Company: 2,457,400 shares However, if the Company splits its common stock (including allotment of its common stock without compensation hereinafter the same shall apply) or consolidates its common stock, the number of shares to be issued upon exercise of each unit of such Share Options shall be adjusted according to the following formula provided that such adjustment shall be made only to those remain unexercised or uncanceled at the time of such adjustment and provided, further, that if any fraction less than one share arises as a result of such adjustment, such fraction shall be discarded. Number of shares after adjustment Number of shares before adjustment x Ratio of split or consolidation In addition, if the Company carries out a merger, a company split, share exchange, share transfer, etc. that makes it necessary to adjust the number of shares, the number of shares shall be adjusted within a reasonable range, taking into account the conditions of the merger, company split, share exchange, share transfer, etc. (3) Total number of Share Options: 24,574 units One hundred shares shall be issued for each Share Options provided, however, that in the event of any adjustment in the number of shares stipulated in (2) above, the number of shares to be issued for the Share Options shall be adjusted likewise. (4) Cash payment for Share Options No cash payment is required for Share Options. (5) Value of the assets to be contributed upon exercise of Share Options The Price for one Share Option shall be one yen. (6) Exercise period of Share Options The exercise period shall be from the date on which one year has passed from the issuance of the Share Options (hereinafter ldquodate of issuancerdquo) to the date on which ten years have passed from the date of issuance. If the final day of the exercise period falls on a holiday of the Company, the final day shall be the working day immediately preceding the final day. (7) Conditions etc. for exercise of Share Options (i) Those who received the allotment of the issue of Share Options (hereinafter ldquoHolders of Share Optionsrdquo) shall remain Directors, Executive Officers, Company Auditors or employees of the Company, or its subsidiaries or affiliates at the time of exercising such rights provided, however, that exceptional treatment may be allowed in this regard by the Board of Directors in consideration of circumstances. (ii) Share Options shall not be inherited provided, however, that exceptional treatment may be allowed in this regard by the Board of Directors in consideration of circumstances. (iii) Share Options shall not be offered for pledge or disposed of in any other way. (iv) Share Options may be exercised by the Holder of Share Options, in whole or in part, according to the following categories. i) The entire allotment of Share Options shall not be exercised prior to the date on which one year has passed from the date of issuance. ii) 15 of the allotment of Share Options may be exercised from the date on which one year has passed from the date of issuance to the date prior to the date on which two years have passed from the date of issuance (if a fraction less than one unit arises in the number of exercisable Share Options, such fraction shall be discarded). iii) 35 of the allotment of Share Options (if a portion of the allotment of Share Options had been exercised prior to the date on which two years have passed from the date of issuance, the total amount exercisable including the previously exercised portion shall be 35) may be exercised from the date on which two years have passed from the date of issuance to the date prior to the date on which three years have passed from the date of issuance (if a fraction less than one unit arises in the number of exercisable Share Options, such fraction shall be discarded). iv) 65 of the allotment of Share Options (if a portion of the allotment of Share Options had been exercised prior to the date on which three years have passed from the date of issuance, the total amount exercisable including the previously exercised portion shall be 65) may be exercised from the date on which three years have passed from the date of issuance to the date prior to the date on which four years have passed from the date of issuance (if a fraction less than one unit arises in the number of exercisable Share Options, such fraction shall be discarded). v) The entire allotment of Share Options may be exercised from the date on which four years have passed from the date of issuance to the date on which ten years have passed from the date of issuance. vi) The Holders of Share Options have duties to pay all taxes (including but not limited to income tax, social security contributions, pensions, and employment insurance premium) specified by laws and regulations in relation to stock options and shares. In the case where the Company and its subsidiaries and affiliates is obliged to levy income tax, etc. the relevant company obliged to levy income tax, etc. shall be able to levy tax from such Holders of Share Options by the methods listed below. i) Receipt by cash ii) Appropriation of shares owned by the Holders of Share Options iii) Deduction from salaries, fxes, etc. of the Holders of Share Options iv) Other methods specified by the Company (8) Matters concerning increase in capital stock and capital reserve by issuing of shares upon exercise of Share Options (i) Amount of increase in capital stock by issuing shares upon exercise of Share Options shall be half of the upper limit of capital increase as calculated pursuant to the provisions of Article 17, Paragraph 1 of the Ordinance on Accounting of Companies, where any resultant fraction less than one yen shall be rounded up. (ii) Amount of increase in capital reserve by issuing shares upon exercise of Share Options shall be the upper limit of capital stock increase as described in (i) above less the amount of increase in capital stock set out therein. (9) Reasons and conditions for the acquisition of Share Options (i) In case that the proposal of any merger agreement under which the Company is dissolved, or any absorption-type company split (kyushu-bunkatsu) agreement or incorporation-type company split (shinsetsu-bunkatsu) plan in which the Company will be a splitting company, or any share exchange agreement or share transfer plan in which the Company will be a wholly owned subsidiary of another company is approved at a General Shareholdersrsquo Meeting of the Company, the Company may acquire Share Options at the date specifically determined by the Board of Directors of the Company without any compensation therefor. (ii) In case that Holders of Share Options ceases to accommodate the conditions of (7) (i) above before exercising Share Options, the Company may acquire such Share Options at the date specifically determined by the Board of Directors of the Company without any compensation therefor. (10) Restriction on the acquisition of Share Options by transfer Any acquisition of Share Options by transfer shall require an approval of the Board of Directors of the Company by its resolution. (11) Treatment of Share Options in case of organizational restructuring of the Company In the event the Company merges (limited to cases where the Company becomes a dissolving company), performs an absorption-type company split or an incorporation-type company split, or conducts a share exchange or a share transfer (hereinafter collectively ldquoOrganizational Restructuringrdquo), Share Options of a corporation described in Article 236, Paragraph 1, Items 8.1 through 8.5 of the Companies Act (hereinafter ldquoRestructured Companyrdquo) shall be delivered under the following conditions to Holders of Share Options remaining unexercised (hereinafter ldquoRemaining Share Optionsrdquo) at the time when Organizational Restructuring takes effect. In this case, the Remaining Share Options will lapse and the Restructured Company will issue new Share Options. However, the foregoing shall apply only to cases in which the delivery of Share Options of the Restructured Company according to the following conditions is stipulated in the merger agreement, the absorption-type company split agreement, the incorporation-type company split plan, the share exchange agreement or the share transfer plan. (i) Number of Share Options of the Restructured Company to be delivered The Restructured Company shall deliver Share Options, the number of which shall equal the number of Share Options held by the holder of the Remaining Share Options. (ii) Class of shares of the Restructured Company to be issued upon the exercise of Share Options Shares of common stock of the Restructured Company (iii) Number of shares of the Restructured Company to be issued upon the exercise of Share Options To be decided according to (2) and (3) above after taking into consideration the conditions, etc. of the Organizational Restructuring. (iv) Value of the assets to be contributed upon the exercise of Share Options The value of the assets to be contributed upon the exercise of each Share Options shall be decided according to (5) above after taking into consideration the conditions, etc. of the Organizational Restructuring. (v) Exercise period of Share Options Starting from the later of either the first date of the exercise period of Share Options as stipulated in (6) above, or the date on which the Organizational Restructuring becomes effective and ending on the expiration date for the exercise of Share Options as stipulated in (6) above. (vi) Matters concerning increase in capital stock and capital reserve to be increased by issuing of shares by the Restructured Company upon the exercise of Share Options To be determined in accordance with (8) above. (vii) Restriction on acquisition of Share Options by transfer Acquisition of Share Options by transfer shall be subject to the approval of the Board of Directors of the Restructured Company (or by the majority decision of Directors if such company is not a company with Board of Directors). (viii) Reasons and conditions for the acquisition of Share Options To be determined in accordance with (9) above. (12) Rules pertaining to fractions of less than one share arising from the exercise of Share Options Fractions of less than one share in the number of shares to be delivered to Holders of Share Options who exercised Share Options shall be discarded. (13) Date of issuance of Share Options February 1, 2017 (1) Date of Board of Directors resolution for submitting the Proposal to the General Shareholders Meeting: February 26, 2016 (2) Date of General Shareholders Meeting resolution: March 30, 2016